
开场白
在投资者们关注可能到来的经济衰退、通胀趋势以及各国央行货币政策路线的同时,2023年预计将迎来不明朗的开局。
地缘政治紧张局势也是一个需要评估的因素,俄乌冲突注定会持续至下一年。虽然中美关系紧张以及美国针对中国的半导体技术限制等争议问题仍有可能发生变化,但美国总统拜登和中国习近平主席在2022年12月所举行G20峰会期间进行的友好会晤,燃起了人们对于中美双边关系改善的希望。
假设中国继续走上新冠疫情后的重启路线,且各国央行货币紧缩的节奏放缓,则暴风云将开始消散,从而在2023年仅会进入短暂、轻度的经济衰退。虽然目前仍存在诸多变数,但随着我们进入2023年下半年,局势将会开始变得更加明朗。
由于目前的波动预计会持续到2023年,您的投资组合管理可能充满挑战。希望我们的投资见解有助于您摒弃杂音,为未来守得云开见月明打下坚实的基础。
林培丰,特许金融分析师
新加坡和区域负责人
存款与理财管理
个人金融服务

2023年宏观展望
由于受高通胀及主要国家央行为采取的激进货币紧缩政策的影响,预计2023年全球经济前景将疲软。从一个自上而下的角度来看,2023年的主要讨论焦点在于全球衰退风险是否成为现实,以及经济萎缩的程度将是轻度还是深度的,短暂的还是持久的。我们的观点是任何衰退应该都会是轻度和短暂的。
2022年是高度波动的一年,全球股票和债券的同步抛售使得投资者无处可躲。
这种趋势是否会延续至2023年,又或者我们会看到过去二十年的股债负相关的回归吗?
长期趋势表明,股票与债券的相关性取决于通胀。假设今年通胀下降,这种负相关应该会回归,尤其是如果出现衰退,则将利好债券。如果情况果真如此,那么今年的资产组合配置应该变得不那么棘手。
事实上,在2023年我们或能看到急剧上升的通胀以及激进的货币政策紧缩会略微得到缓解。总体而言,由于高基数效应,今年的整体CPI通胀水平应该会达到顶峰并趋于走低,而大宗商品价格回撤对此也有帮助。这应该会使得各国央行放缓并暂停货币政策紧缩的步伐。
总体而言,虽然2023年上半年存在不确定性,但到年中时局势会变得更加明朗,并在下半年形成一个更有利于风险资产的环境。
因此,如果投资者缓慢积累风险资产并逢低买入以准备好迎接下一轮上涨周期,且在初期将重点放在防御型股票和优质成长型股票上,则将从中获益。
制作团队
制作团队
总编辑
- 林培丰,特许金融分析师
新加坡和区域主管
存款与财富管理
个人金融服务
编辑团队
- 林敬和
新加坡主管
财富管理咨询与策略 - 冯慧慧
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投资策略师
财富管理咨询与策略 - 刘璇栗
投资策略师
财富管理咨询与策略 - 邓文健
投资策略师
财富管理咨询与策略
个人金融服务投资委员会
- 新加坡
- 林敬和
- 刘王发
- 冯慧慧
- 陈建辉
- 刘璇栗
- 邓文健
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- 曾宣维,特许金融分析师
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- 曾慧莹
- 刘添伟
- 陈志铭
- 李仁亮,认证金融技术分析师、特许市场技术分析师
- 胡议凡
-
马来西亚
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- 泰国
- Suwiwan Hoysakul
- 中国
- 黄丽鹂
- 印尼
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